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Ensayos Económicos N°71- Diciembre 2014

Un análisis de los desequilibrios del tipo de cambio real argentino bajo cambios de régimen

Daniel Aromí
Instituto Interdisciplinario de Economía Política de Buenos Aires, Argentina

Marcos Dal Bianco
BBVA Research, Argentina

Resumen

En este trabajo estudiamos la presencia de diferentes regímenes en la media y la varianza de los desequilibrios del TCR de Argentina respecto de su equilibrio, utilizando un modelo de cambios de régimen tipo Markov con probabilidades de transición variables. Nuestras estimaciones reconocen dos estados persistentes en la media de los desequilibrios del TCR asociados a apreciaciones y depreciaciones reales, siendo las depreciaciones reales más persistentes que las apreciaciones. Por otro lado, encontramos un solo estado de la varianza de dichos desequilibrios. Además, se verifica una correspondencia temporal cercana entre los principales planes de estabilización y el estado apreciado. Por último, mostramos que el uso de probabilidades de transición cambiantes en el tiempo es apropiado, siendo dichas probabilidades explicadas por variables locales, como la tasa de inflación, e internacionales, como la tasa de interés de EE.UU.

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Fecha de publicación: 01/12/2014

Cómo citar este trabajo: Aromí, D. y M. Dal Bianco (2014); "Un análisis de los desequilibrios del tipo de cambio real argentino bajo cambios de régimen", Ensayos Económicos, N°71, Diciembre.